Analisi Fondamentale

I traders di Forex spesso usano una varietà di dati economici per determinare dove potrebbe essere diretta l’economia e la valuta di un dato paese. Questi dati possono includere: Prodotto interno lordo (PIL), importazioni, esportazioni, occupazione, disoccupazione, crescita, debito e molti altri fattori. Collettivamente, questi fattori sono spesso indicati come i fondamenti. Pertanto, l’analisi fondamentale si riferisce all’analisi di tutti i dati, nonché ai modelli di prezzo effettivi della valuta stessa. I modelli di prezzo hanno spesso un impatto sul valore della valuta sul mercato Forex.

Domanda e offerta

Il valore delle valute risponde ai cambiamenti nell’offerta e nella domanda. Ad esempio, se la domanda di dollari USA aumenta, anche il valore del dollaro (USD). Allo stesso modo, se ci sono troppi dollari disponibili sul mercato, il loro valore diminuirà insieme alla domanda.

Coppie di valute Forex

Le valute sul Forex sono scambiate in coppie – il valore di una valuta scende o aumenta rispetto ad un altro. Le valute sono rappresentate da un’abbreviazione di tre lettere come USD, JPY o EUR. Nella coppia di valute, la prima valuta è chiamata la valuta di base e il trailing è chiamato la valuta di quotazione. Il prezzo in ogni dato momento indica quanta parte della valuta di quotazione è necessaria per eguagliare una unità della valuta principale o di base.

Ad esempio: quando la coppia EUR / USD ha un prezzo di 1.5000, ciò significa che ci vogliono 1,5 dollari USA per scambiare 1 euro. Se l’euro aumenta di valore, aumenterà anche il prezzo EUR / USD in quanto sono necessari più dollari USA per comprare ogni euro. Allo stesso modo, se l’euro scende di valore, allora anche il prezzo della coppia EUR / USD diminuirà man mano che meno dollari USA saranno obbligatori per eguagliare ogni euro.

Il valore della valuta Forex principale o base non è l’unico fattore nel determinare il valore di una particolare coppia di valute. Qualsiasi modifica del valore della valuta finale o di quotazione influisce anche su questa relazione.

Quindi, nello stesso esempio, se il dollaro USA ora aumenta di valore, allora la coppia EUR / USD diminuirebbe man mano che meno Dollari sono necessari per comprare ogni Euro. Se il dollaro USA scende di valore, il prezzo EUR / USD aumenterebbe, dato che ora sono necessari più dollari USA per eguagliare ogni euro.

Tassi di interesse

Un altro fattore chiave che influenza il valore di una determinata valuta è il tasso di interesse in continua evoluzione. I tassi di interesse sono determinati dalla banca centrale di un determinato paese.

Ad esempio: se la Federal Reserve (Fed) negli Stati Uniti abbassa il tasso di interesse, il valore del dollaro USA di solito diminuisce, facendo aumentare la coppia EUR / USD. Se la Fed aumenta i tassi di interesse, in genere il dollaro USA salirà, causando la caduta dell’EUR / USD.

Le banche centrali sono sempre intrappolate in un delicato equilibrio. Se la valuta di un paese diventa troppo forte, le sue esportazioni diventano troppo costose e altri paesi potrebbero guardare altrove.

Tassi di interesse più elevati tendono anche ad attirare più investimenti stranieri, motivo per cui la valuta di quel paese frequentemente sale con i tassi di interesse. Nel frattempo, i tassi di interesse più bassi tendono a stimolare i prestiti all’interno del paese e quindi la crescita economica.

Indicatori Macroeconomici

L’indicatore più importante è il rapporto sul PIL. Fondamentalmente, il PIL è la misura più ampia dello stato di un’economia. Il PIL è un valore monetario aggregato di tutti i beni e servizi prodotti dall’intera economia nel corso di un trimestre (esclusa l’attività internazionale). Il numero chiave da considerare è il tasso di crescita del PIL. In generale, le deviazioni dal livello normale possono rivelarsi piuttosto influenti. La crescita al di sopra di questo livello è spesso ritenuta insostenibile e un precursore dell’inflazione elevata, mentre la crescita al di sotto di questo intervallo (e in particolare la crescita negativa) significa che l’economia sta procedendo lentamente, il che può portare ad un aumento della disoccupazione e ad una diminuzione della spesa. Vale la pena notare che ogni rapporto sul PIL iniziale sarà rivisto due volte prima che venga fissato il valore finale: la relazione anticipata è seguita dal rapporto preliminare circa un mese dopo e un rapporto finale un mese dopo. Revisioni significative al numero di anticipo possono causare increspature aggiuntive sui mercati.

Non confondere il prodotto interno lordo con il prodotto nazionale lordo (PNL). Il PIL include solo beni e servizi prodotti all’interno dei confini geografici di un paese, indipendentemente dalla nazionalità del produttore. Il PIL non include beni e servizi prodotti da imprese straniere, ma include beni e servizi prodotti da imprese nazionali che operano in paesi stranieri. Ad esempio, se un’impresa statunitense gestisse una catena di negozi in Francia, i beni e i servizi prodotti da tali negozi non sarebbero inclusi nel PIL ma sarebbero inclusi nel PNL. Con la crescita dell’economia mondiale, la differenza di PIL e PNL sta diminuendo per i paesi sviluppati come gli Stati Uniti, ma per i paesi in via di sviluppo più piccoli, la differenza può essere notevole.

Il PPI è uno dei due modi fondamentali per misurare l’inflazione (l’altro è il CPI). L’indice misura il prezzo delle merci a livello all’ingrosso. Quindi, mentre l’IPC tiene traccia dei costi pagati per i beni da parte dei consumatori, il PPI mostra quanto i produttori ottengono per le merci. Esistono tre tipi di beni misurati dal PPI: grezzo, intermedio e finito. I beni grezzi sono materie prime utilizzate nella produzione di qualcos’altro, i beni intermedi sono componenti di un prodotto più grande e i prodotti finiti sono ciò che viene effettivamente venduto a un rivenditore. I dati sui prodotti finiti sono i più seguiti dal momento che sono il miglior indicatore di ciò che i consumatori dovranno effettivamente pagare. L’IPP core è una misura dei prezzi valutati dai produttori di beni e servizi, che comprende gli elementi che rientrano nella categoria di prodotti alimentari ed energia.

L’indice delle vendite al dettaglio misura i beni venduti nel settore della vendita al dettaglio, dalle grandi catene ai piccoli negozi locali, prendendo un campione di una serie di negozi al dettaglio in tutto il paese. Questo rapporto riflette i dati del mese precedente. Molti analisti preferiscono guardare le cifre escludendo l’auto, il che significa escludere il numero di vendite di automobili volatili. Si ritiene che questo numero rappresenti una misura migliore delle tendenze di acquisto generali. Il rapporto non include i soldi spesi per i servizi, quindi rappresenta meno della metà del consumo totale durante il mese. Tuttavia, anche con queste limitazioni, le cifre sono guardate da vicino come un indicatore dello stato dell’economia.

Il Libro Beige fa parte dei preparativi del Comitato federale per il mercato aperto per le sue riunioni ed è pubblicato otto volte all’anno. Il rapporto è pubblicato due mercoledì prima di ogni riunione FOMC alle 14:15 EST. Il libro è una sintesi delle condizioni economiche in ciascuna delle regioni della Fed. Il rapporto è per lo più visto come un indicatore di come la Federal Reserve potrebbe agire nel suo prossimo incontro.

L’indicatore segnala la domanda industriale di beni durevoli e non durevoli. Un aumento della lettura indica una possibile crescita dell’attività produttiva, mentre una diminuzione segnala una diminuzione graduale. Questo è il motivo per cui il tasso di cambio sale su aumenti e diminuisce. Questo indicatore include ordini di beni durevoli e ordini di beni non durevoli. L’indicatore di ordini di beni durevoli comprende beni con durata di vita prevista superiore a 3 anni (automobili, mobili, materiali da costruzione), che producono più di 50 del totale. Gli ordini di beni non durevoli includono cibo, vestiti, prodotti industriali leggeri ecc. Il rapporto sugli ordini di fabbrica caratterizza l’attività di produzione. L’aumento dell’indicatore è un fattore positivo per l’economia, mentre la diminuzione dell’indicatore segnala una flessione.

Questo rapporto settimanale indica il numero di sinistri applicati al Dipartimento per l’impiego per i premi di licenziamento. Questo è un indicatore aggiornato, ma spesso illusorio, della tendenza economica. Aumento / diminuzione del numero di coloro che hanno fatto domanda per i segnali di sinistri iniziali a favore del rallentamento / accelerazione della crescita. A tale riguardo, l’influenza di questo rapporto sul mercato è bassa, sebbene in alcuni rari casi sia probabile un impatto sul comportamento commerciale. A causa della variabilità settimanale dei dati, la maggior parte degli analisti preferisce monitorare la media mobile a quattro settimane per ottenere una lettura più distinta e determinare la tendenza principale del mercato. Di solito si considera che una forte dislocazione (circa 30.000) porti a un cambiamento significativo della tendenza. La costante diminuzione delle sinistri di disoccupazione iniziale segnala crescita economica e miglioramento del mercato del lavoro e causa la crescita del dollaro. Le letture sopra 400.000 indicano i problemi nel mercato del lavoro.

ZEW Survey è il principale indicatore della fiducia degli investitori. È calcolato sulla base di un sondaggio di 350 analisti e investitori istituzionali. L’indicatore riflette la differenza tra gli analisti ottimisti riguardo al prossimo sviluppo economico della Germania entro sei mesi e quelli che sono pessimisti. Se la maggior parte degli intervistati è ottimista, la lettura è sopra lo zero, se pessimista – sotto lo zero. Esempio: se trenta analisti sono ottimisti, trenta sono neutrali e quaranta sono pessimisti, la lettura farà -10. L’indagine viene utilizzata per la stima delle prospettive economiche tedesche. La crescita del sondaggio ZEW innesca la crescita dell’euro.

Il reddito personale misura il reddito delle famiglie da tutte le fonti prima che venga pagata l’imposta sul reddito delle persone fisiche. Comprende reddito da locazione, reddito da interessi, pagamenti di sussidi governativi, reddito da dividendi, ecc. Il reddito personale indica la domanda futura dei consumatori. È segnalato insieme alla spesa personale. L’aumento del reddito personale può innescare una crescita delle vendite al dettaglio, che è un fattore positivo per lo sviluppo economico e provoca un aumento dell’USD.

Si tratta di un’indagine mensile sulla fiducia dei consumatori condotta dall’Università del Michigan per rilevare il sentimento dei consumatori. Di fatto, si misura la disponibilità dei consumatori a spendere denaro. È un indicatore principale del clima dei consumatori. Consiste di due componenti: sentimento (circa il 40% dell’indice totale) e aspettative (l’altro 60%). Circa 500 consumatori rispondono a cinque domande sulla situazione economica attuale e futura (due e tre domande corrispondentemente). Le risposte alle prime due domande formano il sondaggio Current Conditions, mentre le ultime tre domande formano l’indice Expectations. L’aumento dell’indice segnala prospettive positive della crescita economica, mentre la diminuzione segnala una possibile decelerazione della crescita. L’aumento dell’indice fa aumentare l’USD.

Il PMI di Chicago è il risultato dei sondaggi dei responsabili degli acquisti dell’industria di Chicago. Caratterizza gli ordini di produzione, i prezzi di produzione e gli inventari. Le letture sotto i 50 indicano una recessione economica. L’indice è osservato molto attentamente. Ha un impatto significativo sul mercato perché può dare un’idea di quale sarà l’indice di produzione ISM. Il rapporto viene rilasciato l’ultimo giorno lavorativo di ogni mese alle 15:00 (GMT).

L’indice si basa su un sondaggio condotto da oltre 300 aziende manifatturiere dall’Institute of Supply Management. L’indice ISM Manufacturing monitora l’occupazione, gli inventari di produzione, i nuovi ordini e le consegne dei fornitori.

Monitorando l’indice ISM Manufacturing, gli investitori sono in grado di comprendere meglio le condizioni economiche nazionali. Quando questo indice è in aumento, gli investitori possono presumere che i mercati azionari dovrebbero aumentare a causa di maggiori profitti aziendali. Si può pensare al contrario dei mercati obbligazionari, che potrebbero diminuire con l’aumento dell’indice di produzione ISM a causa della sensibilità all’inflazione potenziale.

Questo indice mostra il numero di nuove abitazioni vendute nel mese scorso. Un aumento delle vendite di case suggerisce un mercato immobiliare in crescita che tende ad alimentare il resto dell’economia. Il rapporto New Home Sales conferma le tendenze dei rapporti sulle abitazioni che registrano le fasi precedenti di costruzione come Approvazione degli edifici e Lavori di costruzione fatti ed è considerato un indicatore principale per sviluppi economici più ampi.

La cifra principale è la variazione percentuale delle vendite di abitazioni del mese precedente.

Questo indicatore riflette il tasso di crescita della costruzione di alloggi. Il rapporto Housing Starts funge da indicatore che misura la forza di un settore edilizio e del mercato immobiliare. Gli economisti usano anche la figura come indicatore principale per l’economia nel suo insieme a causa della sensibilità di Housing Starts ai cambiamenti del ciclo economico. Il numero di alloggi inizia a diminuire all’inizio di una recessione e cresce rapidamente all’inizio di un boom economico; di conseguenza, un’alta percentuale di investimenti immobiliari prevede una forte crescita economica.

La figura principale è la variazione percentuale nella nuova casa inizia.

La fiducia dei consumatori è una misura del sentimento popolare per quanto riguarda l’economia. La cifra è derivata da un sondaggio che chiede a migliaia di consumatori in merito a modelli di spesa personale e aspettative inflazionistiche. In generale, l’aumento della fiducia dei consumatori precede l’aumento della spesa per consumi, che guida sia la crescita economica sia l’inflazione.

Una cifra superiore a 50 mostra un sentimento positivo per i consumatori, mentre un numero inferiore a 50 mostra un sentimento negativo per i consumatori; maggiore è la distanza, più forte è il sentimento.

L’IPC è la misura dell’inflazione più utilizzata. Misura le variazioni del livello dei prezzi di un paniere di mercato di beni e servizi di consumo acquistati dalle famiglie. Il pacchetto comprende circa 200 tipi di beni e migliaia di prodotti, che spaziano da alimenti ed energia a beni di consumo costosi. I prezzi sono misurati prendendo un campione di prezzi in diversi negozi. Oltre al dato complessivo dell’IPC, è importante anche esaminare il rapporto sull’IPC di base, escludendo i beni volatili come cibo ed energia e fornisce una misura più ravvicinata dell’inflazione reale. La maggior parte delle relazioni sulle cifre dell’IPC includerà sia i numeri complessivi che quelli principali.

Esiste anche un CPI armonizzato (IPCA). Questo è un indicatore dell’inflazione e della stabilità dei prezzi per la Banca centrale europea (BCE). Si tratta di un indice dei prezzi al consumo che è compilato secondo una metodologia che è stata armonizzata in tutte le nazioni dell’UE. L’IPCA è prodotto da ciascun paese dell’Unione europea per aiutare a misurare l’inflazione e guidare la BCE a plasmare la propria politica monetaria. L’IPCA è anche utilizzato come base per l’indice europeo dei prezzi al consumo, che è ponderato per le spese delle famiglie.

Uno dei principali indicatori macroeconomici è il tasso di disoccupazione, che è la percentuale di lavoratori disoccupati sopra i 18 anni in relazione alla forza lavoro totale. Si basa su un’indagine su un campione casuale di circa 60.000 famiglie, 375.000 piante. Il tasso di disoccupazione è calcolato dividendo il numero di disoccupati per il numero nella forza lavoro, dove la forza lavoro è la somma dei disoccupati e degli occupati. Il tasso naturale di disoccupazione è considerato pari a circa il 4-5% della forza lavoro. Viene considerato come un indicatore di possibili pressioni inflazionistiche attraverso l’aumento dei salari. Lo stipendio è considerato in crescita più veloce con un basso tasso di disoccupazione, soprattutto nel caso in cui l’accelerazione inflazionistica sia prevista.

Esistono anche relazioni come la settimana lavorativa media e le retribuzioni orarie medie. Va tenuto presente che la forza lavoro non è l’intera popolazione; è un sottoinsieme di persone che soddisfano determinati criteri. Il quadro sulla disoccupazione è un indicatore chiave della salute dell’economia, mentre la cifra del guadagno medio orario influisce sull’inflazione.

Gli stipendi non agricoli, noti come cambiamenti non agricoli nell’impiego, sono un indicatore fondamentale che misura i posti di lavoro aggiunti nel mese precedente. Il rapporto esclude i lavori agricoli in quanto tendenzialmente generici stagionali e non necessariamente indicativi delle tendenze occupazionali. Oltre a questi rapporti standard, le autorità statistiche statunitensi pubblicano anche un rapporto settimanale sulle denunce di disoccupazione iniziale sul numero di persone che presentano la richiesta di sussidi di disoccupazione per la prima volta. Questi numeri aiutano a prendere il polso del mercato del lavoro. Un altro rapporto cruciale sull’occupazione negli Stati Uniti è l’ADP National Employment Report che stima i cambiamenti nell’occupazione negli Stati Uniti utilizzando i dati sui salari per oltre 500.000 aziende da Automatic Data Processing, Inc. (ADP). Queste informazioni sono state compilate da Macroeconomic Advisors, LLC in un rapporto che mostra numeri aggregati, nonché segmenti definiti dalla dimensione delle aziende, beni contro servizi e aziende manifatturiere e non manifatturiere.

La fiducia dei consumatori è considerata un elemento essenziale del quadro economico. Il rapporto misura quanto i consumatori si sentano sicuri riguardo allo stato dell’economia nazionale e al loro potenziale di spesa. L’idea è che le persone più sicure si sentano riguardo alla stabilità delle loro entrate, più è probabile che facciano acquisti. L’indice di fiducia dei consumatori utilizza circa 5.000 famiglie come popolazione campione e misura anche il numero di annunci di richiesta di aiuto sui giornali per ottenere un senso dello stato del mercato del lavoro. Molti analisti credono che l’elevata fiducia dei consumatori possa curare molto di ciò che affligge un’economia. Quando la maggior parte dei dati indica un’economia in crisi, l’elevata fiducia dei consumatori e una spesa consistente possono aiutare ad ammorbidire il colpo o innescare una ripresa.

Il rapporto sugli ordini di beni durevoli misura quanto le persone negli Stati Uniti spendono per acquisti a lungo termine (prodotti che dovrebbero durare più di tre anni). Il rapporto viene presentato alle 8:30 EST del 26 di ogni mese e si ritiene che fornisca informazioni sul futuro dell’industria manifatturiera. Le relazioni sono suddivise per settore, il che aiuta ad eliminare gli effetti delle singole industrie volatili come la spesa per la difesa. Gli investitori sono preoccupati del quadro generale e i mercati sono mossi dalle tendenze generali nella maggior parte dei settori.

Conto corrente è la somma del saldo (vale a dire, entrate nette sulle esportazioni meno i pagamenti per le importazioni), reddito dei fattori (guadagni sugli investimenti esteri meno i pagamenti effettuati agli investitori stranieri) e trasferimenti di contante. Il saldo del conto corrente è una delle due misure principali della natura del commercio estero di un paese (l’altro è il deflusso netto di capitali). Un surplus di conto corrente aumenta le attività nette sull’estero di un paese di un importo corrispondente e il deficit di un conto corrente fa il contrario. Sia i pagamenti governativi che quelli privati sono inclusi nel calcolo. Si chiama conto corrente perché beni e servizi sono generalmente consumati nel periodo corrente.

Per comporre un sondaggio, vengono interrogati circa 8-10 mila uomini d’affari di diversi settori economici. Le aziende, tra cui 10-15 sono grandi imprese, 30-35 – medie imprese, 50-55 piccole imprese, si chiede 1) ambiente aziendale, 2) produzione e vendita, 3) domanda e offerta, 4) prezzi livello, 5) guadagni, 6) investimenti diretti, 7) occupazione, 8) condizioni fiscali. I top manager vengono interrogati separatamente. Metodi di stima: Indice di diffusione (DI) – “Favorevole” meno “sfavorevole”,% punti, variazione percentuale – variazione dell’indice in relazione allo stesso periodo dell’anno precedente. L’indagine aumenta i segnali di miglioramento delle condizioni economiche ed è favorevole per l’aumento dello JPY.

PCE è una misura delle variazioni di prezzo in beni e servizi di consumo. Le spese per consumi personali comprendono le spese effettive e figurative delle famiglie; la misura include dati relativi a beni durevoli, non durevoli e servizi.

Simile al CPI, il PCE è un rapporto (una parte del rapporto sul reddito personale) presentato dal Bureau of Economic Analysis del Dipartimento del Commercio.

Il PCE è un rapporto abbastanza prevedibile che ha un impatto limitato sui mercati.

Questo indicatore misura il grado di utilizzo della capacità industriale. Questo è il rapporto tra la produzione totale e la capacità massima nominale. Mostra lo stato attuale dell’economia. Il valore ottimale di questo indicatore è 81,5%. Il valore superiore all’85% indica che l’economia è surriscaldata. Un valore inferiore implica un indebolimento della valuta e dell’economia

Le indagini dell’indice riguardano circa 100 produttori di Filadelfia, Stati Uniti, che indicano il loro atteggiamento nei confronti dell’attuale situazione economica e delle prospettive per i sei mesi successivi. L’indice segnala un rallentamento della crescita quando è sotto lo zero. Questo indice può indicare cosa aspettarsi dall’indice ISM (Institute of Supply Managment ‘index), che esce pochi giorni dopo. Questo aumento dell’indice fa salire l’USD.

La spesa personale è una misura completa di quanto i consumatori spendono ogni mese, contando le spese per beni durevoli, prodotti di consumo e servizi. Una cifra di spesa personale sana significa che i consumatori acquistano beni e servizi, alimentando l’economia e stimolando la crescita del prodotto. Il rapporto è particolarmente apprezzato per la previsione delle pressioni inflazionistiche. Presi in eccesso, questi alti livelli di consumo e produzione possono portare ad un aumento generale dei prezzi. In effetti, la Fed usa una misura dell’inflazione derivata dal PCE come indicatore primario dell’inflazione.

D’altra parte, la spesa personale persistentemente bassa può comportare una riduzione dei livelli di produzione e una recessione economica.

Questi indicatori economici derivano da indagini mensili condotte da società del settore privato. Forniscono informazioni sulle condizioni di business nei servizi e nei settori manifatturieri di un paese. La figura principale è riportata come un indice in cui 50 riflette la linea centrale del sentimento di boom-bust. Maggiore è la divergenza rispetto a 50, maggiore è il cambiamento nelle condizioni del business

L’indicatore rappresenta un numero di permessi di costruzione nazionali concessi per il mese. La forte crescita di nuove approvazioni e permessi indica un mercato immobiliare in crescita. Dato che gli immobili in genere guidano gli sviluppi economici, l’alloggio tende a prosperare all’inizio dei boom e cala all’inizio della recessione. La figura può essere utilizzata con altri per prevedere la futura crescita dell’economia nel suo insieme. Un forte mercato immobiliare tende anche a guidare la spesa dei consumatori. Il numero del titolo è la variazione percentuale destagionalizzata delle nuove approvazioni degli edifici del mese precedente.

L’indicatore Vendite domestiche esistenti registra le vendite di case precedentemente possedute negli Stati Uniti. Questo rapporto fornisce una valutazione abbastanza accurata delle condizioni del mercato immobiliare e, a causa della sensibilità del mercato immobiliare alle torsioni del ciclo economico, può essere un indicatore importante delle condizioni generali nei periodi in cui l’alloggio è particolarmente importante per l’economia.

Mentre le vendite di case usate non sono conteggiate nel PIL, influenzano l’economia degli Stati Uniti. I venditori di case usate spesso utilizzano guadagni in conto capitale dalle vendite di immobili a consumo che stimolano l’economia. Livelli più elevati di spesa al consumo possono anche aumentare le pressioni inflazionistiche, anche se contribuiscono a far crescere l’economia.

Il rapporto sulle vendite domestiche esistenti non è tempestivo quanto altri indicatori di abitazioni come le vendite di case nuove o le licenze di costruzione. Al momento del rilascio delle vendite domestiche esistenti, le condizioni di mercato potrebbero essere cambiate.

La bilancia del trade è la differenza tra le importazioni e le esportazioni di beni. Il deficit commerciale indica che le importazioni di beni sono maggiori delle esportazioni. Quando le esportazioni sono maggiori delle importazioni, c’è un surplus commerciale. Le eccedenze commerciali indicano che i fondi stanno entrando in un paese in cambio di beni esportati.

La bilancia del trade è a volte divisa in un equilibrio merci e servizi.

La bilancia del trade fa parte di un conto corrente.